La farmacéutica estadounidense Bristol-Myers Squibb Co. comprará Inhibitex Inc., empresa que desarrolló un medicamento contra la hepatitis C, por cerca de US$2.500 millones. El precio representa una prima importante para obtener una mayor porción del creciente negocio del tratamiento de este virus.
El acuerdo, completamente en efectivo, por US$26 la acción pagará a los accionistas de Inhibitex 163% más que el cierre del viernes de US$9,87.
Inhibitex produce medicamentos para enfermedades infecciosas, entre ellas infecciones bacteriales y virales como el herpes y la hepatitis C crónica. La empresa estadounidense registró en 2010 ingresos de US$1,9 millones y una pérdida de US$22,7 millones. Hasta el viernes, tenía una capitalización de mercado en torno a los US$773 millones.
Una firma de investigación estimó que el mercado mundial de hepatitis C alcanzaría hasta US$16.000 millones en 2015, frente a US$1.700 millones en 2010.
Los analistas habían sugerido que un fabricante de medicamentos para la hepatitis C como Inhibitex podría ser un blanco de adquisición, especialmente después de que Gilead Sciences Inc. acordara en noviembre comprar Pharmasset Inc. por unos US$11.000 millones. Pharmasset e Inhibitex están entre las empresas que están desarrollando drogas para la hepatitis C.
Gilead pagó una prima por Pharmasset porque la pequeña compañía trabaja en un compuesto que pertenece a una clase de nucleótidos que podrían ser parte del primer tratamiento oral para la hepatitis C, el santo grial del sector.
Bristol-Myers tiene en desarrollo en Fase III su propia píldora que parece prometedora contra una cepa del virus común en Asia, e Inhibitex tiene en Fase II otro nucleótido.
"Pensamos que necesitábamos un nucleótido", señaló el director de investigación y desarrollo de Bristol, Elliott Sigal, en una entrevista. Explicó que podría combinarlo con las drogas experimentales de la propia Bristol para atacar la cepa de hepatitis C más común en Estados Unidos y ayudar a desarrollar un tratamiento completamente oral más efectivo y de menor duración. "En combinación con algunas de nuestras drogas, creemos que podría ser un régimen muy potente", afirmó.
Las grandes farmacéuticas en general se habían alejado de los nucleótidos debido a sus efectos negativos, dijo Sigal, pero Inhibitex tiene una tecnología para hacer moléculas que son seguras para utilizar.
Bristol-Myers, cuyo valor de mercado bordea los US$58.000 millones, espera que la transacción diluya las ganancias hasta 2016 y proyecta que costos de fusión de cuatro centavos la acción en 2012 y de cinco centavos por acción en 2013.
Los analistas prevén en promedio que Bristol-Myers registre una ganancia por acción de US$2,01 tanto en 2012 como en 2013, según Thomson Reuters.
La empresa se ha reestructurado en los últimos años, deshaciéndose de negocios como la leche de fórmula y otros no esenciales para enfocarse en los fármacos. La reorganización ha reducido la envergadura de Bristol, desde 40.000 empleados a unos 26.000. Uno de los productos más exitosos de Bristol, el anticoagulante Plavix (clopidogrel), perderá su patente en EE.UU. en mayo.
Plavix registró venta de US$6.700 millones en 2010, aproximadamente un tercio de los ingresos totales de Bristol.
Por Jonathan D. Rockoff, Anupreeta Das y Gina Chon, en The Wall Street Journal Americas - enero 2012 - nota completa